«Медведи» наращивают свои ставки против Tether (USDT), крупнейшего в мире стейблкоина, на фоне активной распродажи финансовых инструментов в связи с угрозой дальнейшего снижения цен, что поставило под сомнение финансовое благополучие некоторых криптокомпаний.

В прошлом месяце множество авторитетных хедж-фондов исполнили сделки по коротким продажам Tether через «Genesis Global Trading Inc.», одну из крупнейших крипто-брокерских компаний для профессиональных инвесторов. По словам Леона Маршалла, руководителя отдела корпоративных продаж в «Genesis», номинальная стоимость этих сделок составляет «сотни миллионов» долларов. Он отказался углубляться в детали.

«Консервативные хедж-фонды стали проявлять недюжинный интерес к Tether и подумывают о том, чтобы начать его шортить», — сказал г-н Маршалл в интервью.

Tether (USDT) — это наиболее широко торгуемый стейблкоин, представляющий собой виртуальную валюту, которая должна быть привязана к доллару или другой национальной валюте. Согласно данным «CoinMarketCap», рыночная капитализация Tether (USDT) составила около 67 миллиардов долларов на прошедшую пятницу.

«Genesis», которые не высказывают никакого определённого мнения о Tether, заявили, что почти все короткие сделки заключаются традиционными хедж-фондами в США и Европе, а криптофирмы, особенно те, что базируются в Азии, только и рады обеспечивать проведение транзакций со своей стороны.

Ряд инвесторов ставят против Tether уже как минимум в течение 12 месяцев. По данным «Genesis», после обвала стейблкоина TerraUSD, ещё больше хедж-фондов выказали заинтересованность в закрытии коротких позиций Tether.

TerraUSD — это так называемый сеньоражный стейблкоин, то есть, он не обязательно должен быть обеспечен реальными активами. Представители классических стейблкоинов, включая Tether, заявляют, что каждая единица стейблкоина обеспечена либо 1 долларом наличными, либо казначейскими векселями, либо другими традиционными финансовыми активами.

Tether ненадолго потерял свою устойчивость во время обвала TerraUSD в мае. 12 мая его цена упала до 95 центов, что говорит о том, что у инвесторов есть опасения по поводу стоимости его активов и конвертируемости в наличные деньги в условиях рыночной паники. Сейчас его цена восстановилась и близка к 1 доллару.

По словам г-на Маршалла с ссылкой на его разговоры с клиентами, существуют два основных фактора, заставляющих хедж-фонды сокращать Tether.

Некоторые хедж-фонды шортят Tether в качестве ставки на экономику в целом. Федеральная резервная система повышает процентные ставки, чтобы «успокоить» самую высокую за последние 40 лет инфляцию, отпугивая инвесторов от более рискованных активов типа криптовалюты.

Другие хедж-фонды обеспокоены качеством финансового покрытия Tether (USDT). В «Tether» заявляют, что хранят эквивалентную сумму резервов, включающих оборотные документы или корпоративные краткосрочные займы, банковские вклады, драгоценные металлы, облигации государственного займа и цифровые активы.

Не так давно в «Tether» столкнулись с сильным регулятивным давлением в отношении их резервов. В 2021 году «Tether» и связанные с ним организации выплатили 18,5 миллионов долларов генеральной прокуратуре Нью-Йорка, обвинившей их в публичном введение в заблуждение относительно долларовых резервов, обеспечивающих Tether. В «Tether» не признали, но не опровергли эти обвинения.

Как уже сообщалось в «The Wall Street Journal», некоторые шортселлеры уверены, что большая часть коммерческих бумаг Tether обеспечена погрязшими в долгах китайскими девелоперами. В своём блоге «Tether» заявили, что «эти слухи полностью ложные». Они также добавили, что сейчас сокращают свой портфель коммерческих бумаг.

Представитель Tether заявила, что фирма больше не будет комментировать «стремление хедж-фондов получать прибыль, создавая возможности для арбитража на основе подобных слухов».

С тех пор, как критовалюта ненадолго потеряла привязку к доллару, рыночная капитализация «Tether» начала снижаться. Согласно данным «CoinMarketCap», она снизилась примерно на 16 миллиардов долларов с пиковой отметки 5 мая.

USDC, крупнейший стейблкоин после Tether, за тот же период прибавил в рыночной стоимости более 7 миллиардов долларов.

Перевод статьи WSJ на эту тему.